晶晨股份：受益安卓万物互联，车规级芯片持续突破，业绩持续高成长

本文来自方正证券研究所2022年1月17日发布的报告《晶晨股份:受益安卓万物互联，业绩持续高成长》，欲了解具体内容，请阅读报告原文

事件:2022年1月17日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现营业收入47．4－47．9亿元，同比增长73．10％－74．93％，归母净利润7．8－8．4亿元，同比增长579．24％－631．49％。

IOT物联网需求旺盛，业绩高速增长受益于物联网设备行业的旺盛需求及公司多年战略布局的成果显现，公司营业收入不断提升，预计 2021年度突破47亿元，第四季度单季度突破15亿元，营业收入增长产生的规模效应进一步带动公司盈利能力提升，2021年净利润实现大幅增长

多产品线积极布局，跟随安卓大客户持续放量公司积极把握市场机遇，成功加入谷歌的安卓生态，智能机顶盒芯片和AI音视频系统终端芯片的出货量高速增长，进一步巩固并提升了公司的市场地位，WiFi蓝牙芯片的出货量显著提升，开始对营业收入做出贡献此外，公司借助现有优质客户群体和渠道优势，加速新产品导入，比如，应用于车载信息娱乐系统，机器人等场景的芯片

车规级芯片持续突破，产品销量稳步提升目前公司的汽车电子芯片采用业内领先的工艺制成，内置神经网络处理器，支持图形，视频，影像处理和远场语音功能，支持AV1解码，符合车规级要求，目前主要应用于车载信息娱乐系统，并成功获得海外部分高端客户的订单

盈利预测:预计公司2021－2023年营收47．6／63．0／81．0亿元，归母净利润8．0／11．0／14．0亿元，维持推荐评级。同时，利用现有客户群和SoC平台优势，快速推出新产品，取得积极进展。受益于下游终端应用领域的强劲需求以及公司技术和产品长期积累的竞争优势，营业收入持续提升。

风险提示:行业竞争加剧，技术研发不及预期，盈利预测的不可实现性和估值方法的不适用性。。

方正科技＆电子团队

陈杭

方正证券研究所

所长助理＆科技首席分析师

原文标题:晶晨股份:超预期