本周白酒板块震荡上行高端白酒和次高端个股反弹明显

投资要点:

我们的观点:板块震荡前行，板块的性价比凸显本周白酒板块震荡上行，高端白酒和次高端个股反弹明显涨幅居前三位的分别是酒鬼酒，山西汾酒和社德酒高端酒五粮液，泸州老窖股份有限公司也有不错的收获本周我们走访了惠州葡萄酒频道和老窖频道，整体反馈良好中秋节付款计划尚未定义

安徽省中长期竞争格局基本确立，顾靖酒厂享受省级消费升级红利虽然合肥市场短期面临一定的迎驾贡酒压力，但中长期趋势依然良好目前泸州老窖股份有限公司整体支付进度在65%左右，公司已停货消化库存，老字号特歌继续保持高价，整体节奏可控在疫情不确定的情况下，我们对白酒板块持谨慎乐观态度预计上行震荡还会持续一段时间，整体基本面趋势在下半年有所好转，所以中秋不用太担心与国庆分开，间隔时间较短，与去年中秋略有不同)

预计中期报告质量良好，行业性价比突出下周将进入食品饮料板块中期报告密集发布期，但白酒板块密集发布期将在8月16日之后中期报告主要验证真实报告的质量和未来趋势是否在改善我们预计，大部分白酒企业将拥有优质，无忧的白酒基本面当前市场噪音挥之不去，需要更多关注板块的基本面变化，当基本面趋势好的时候，中长期价值最终会回归目前毛五路2021年估值仅为40/36/35倍，山西汾酒，酒鬼酒，社德酒，方水晶2021年估值分别为72/68/53/50倍建议加白酒目前板块波动较大，但下半年我们坚定看好下一个高端四驴港(山西汾酒，社德酒，方水晶，酒鬼酒)的市场我们维持白酒板块的推荐评级，五粮液，山西汾酒，社德酒，方水晶酒业，酒鬼酒为第一，贵州茅台，泸州老窖为第二，预计上市的洋河，郎酒，国泰酒为关注饮料股方面，建议关注董鹏饮料

行业新闻:第60版老窖特辑停止接单，精品首歌涨价，方水晶终止酱酒合资项目据微酒报道，8月2日，泸州老窖股份有限公司发文，决定停止接单，暂停供应泸州老窖特曲60系列产品日前，泸州大成销售公司发文，将泸州老窖有限公司D9 500ML包装产品，泸州老窖有限公司D12 500ML包装产品建议零售价调整为228元/瓶据九硕称，8月1日，方水晶宣布难以就合资项目的一些重要业务安排达成一致，公司决定终止框架协议和合资项目，双方均不承担任何责任

上周市场回顾:食品饮料板块上涨1.93% (—12.88%)，涨幅排名第15位(30个一级细分板块)，白酒上涨1.55%，与上证指数相比上涨—0.24个百分点，与沪深300指数相比上涨—0.75个百分点CS乳制品行业白酒板块涨幅最大，同比增长6.50%

重点行业数据:产量方面，2020年白酒数量为740.73万吨，同比下降2.46%2021年6月，白酒月产量67.5万千升，同比增长2.9%

2020年啤酒产量3411.7万吨，同比下降7%。从近十年的发展趋势来看，我国啤酒生产规模较大