百胜中国2021年扣非净利润同比下滑15%，子品牌东方既白停止运营

搜狐财经

王伊萌

日前，百胜中国发布2021年度报告2021年，百胜中国总营收98.53亿美元，同比增长19%，全年经营利润为13.86亿美元，同比增加44%，经调整后经营利润为7.66亿美元，同比增长5%

净利润上，百胜中国2021年全年净利润为9.9亿美元，同比增长26%，但调整后的净利润为5.25亿美元，较去同期的6.15亿美元下降15%。

值得一提的是，百胜中国在年报中提到，旗下中式快餐品牌东方既白受到了新冠疫情的严重影响，因此已决定终止运营该品牌。

调整后全年净利润下滑15%，四季度投资美团亏损900万美元

财报显示，百胜中国2021年总收入为98.53亿美元，较上一年同期的82.6亿美元，增长19%。

利润层面，全年经营利润为13.86亿美元，同比增长44%，经调整后营业利润为7.66亿美元，同比增长5%，净利润上，2021年，百胜中国全年净利润为9.9亿美元，同比增长26%，但调整后的净利润为5.25亿美元，较去同期的6.15亿美元下降15%。

在第四季度单季的业绩上，受区域性疫情暴发和严格的疫情防控措施影响，2021年第四季度，百胜中国总收入为22.9亿美元，同比增加1%，净利润由上一年同期的1.51亿美元增加至4.75亿美元，其中，经营利润的增加，部分被公司对美团的股权投资在第四季度带来的900万美元净亏损所抵消，经调整后净利润为1100万美元，同比下降93%。从财务报告来看，百胜！中国上半年的表现仍在稳步复苏。

而针对经营利润，第四季度百胜中国经营利润为6.33亿美元，但其中有6.18亿美元均为收购杭州饮食服务集团28%的股权后，按公允价值重新计量所持股权所产生的6.18亿美元非现金收益。根据最新的第二季度报告，百胜！中国第二季度总营收25亿美元，同比增长29%；剔除外币兑换的影响，系统销售较去年同期增长14%，同店销售增长5%。

实际上经调整后经营利润只有1600万美元，较上一年同期的1.82亿美元，下降91%。

成本方面，虽然百胜中国在收购黄记煌品牌后，加盟店占比有所上升，但整个集团仍以重资产模式的自营餐厅为主财报显示，肯德基，必胜客，其他品牌的加盟店比例分别为9%，5%，84%

受此影响，百胜中国2021年的总成本开支，由上一年的73.02亿美元上升至84.67亿美元其中，2021年自营餐厅部分的开支为77.34亿美元，与2020年的62.98亿美元相比，增长22%

在此前的业绩公告中，百胜中国首席财务官杨家威表示，新冠疫情给集团的业务运营带来了巨大的波动进入下半年后，第四季度本就是销售额与利润率最低的季度，叠加疫情影响，集团业务面临严峻的挑战

百胜中国表示，持续变化的疫情对集团第四季度的经营带来显著波动伴随着疫情卷土重来，2021年11和12月同店销售额同比均下滑超10个百分点

业绩公告发布后，多家机构下调了百胜中国的目标价高盛分析称，维持百胜中国买入评级，目标价由537港元下调4.5%至513港元，下调2022至2023年净利润预测5%至9%

招商证券研报表示，由于百胜中国利润增长的不确定性，下调评级至中性，目标价由505.1港元降至320.5港元。。

多元化不顺，肯德基，必胜客营收占比超9成，旗下东方既白决定停运

作为中国最大的餐饮企业，百胜中国旗下目前拥有肯德基，必胜客两大旗舰品牌，以及小肥羊，黄记煌，COFFiiamp，JOY，东方既白，塔可贝尔及Lavazza等品牌。其核心品牌肯德基和必胜客也表现不俗。

2021年，百胜中国新开设餐厅达到1806家，净新增1282家餐厅，平均每日新增门店5家，总门店数达到了11788家其中肯德基新增门店1232家，必胜客新增门店335家2022年，百胜中国计划净新增约1000至1200家新店，平均每日新增3—4家门店，继续保持疯狂开店的节奏

但如此多的门店在营收和利润上对百胜中国的贡献如何呢以2021年的数据计算，平均每家门店贡献了超83万美元的营收

再看旗下餐厅具体的经营情况，2021年全年，百胜中国系统销售额较上一年同期增加10%其中肯德基和必胜客分别增加8%和14%，全年同店销售额较去年同期下降1%，其中肯德基下降3%，必胜客增加7%

而在2021年第四季度单季，百胜中国系统销售额同比下降3%，肯德基，必胜客分别下降3%和2%，同店销售额与上一年相比下降11%，其中肯德基和必胜客分别下降12%和8%经营利润上，肯德基和必胜客分别下降68%和47%

在餐厅利润率上，2021年全年，百胜中国利润率为13.7%，肯德基和必胜客利润率分别为14.9%和10.7%，其中肯德基利润率同比下滑1.4%，必胜客利润率微增0.2%，第四季度单季，百胜中国利润率为7.5%，同比下滑7.6%，肯德基和必胜客利润率分别为8.6%和5.9%，同比分别下滑8.2%和4.5%。

2021年，百胜中国旗下两大旗舰品牌肯德基和必胜客分别贡献了约70亿美元和21.09亿美元的营业收入，占到了百胜中国2021年总营收的92%，并带来了8.27亿美元和1.11亿美元的经营利润。

值得注意的是，仅肯德基一个品牌的营收占比便达到了71%，可以见得百胜中国在多元化经营上仍未有明显突破财报显示，除两大旗舰品牌外的所有品牌，总营收仅达到4.73亿元

值得一提的是，百胜中国旗下的咖啡业务被视为其第三增长点截至2021年12月31日，Lavazza咖啡门店从4家扩展到58家，已经覆盖了所有的一线城市和主要的二线城市，并将在2022年开出更多门店另外，COFFiiamp，JOY在2021年同店销售额相比疫情前增长了30%K—COFFEE在2021年共售出超过1.7亿杯咖啡，相比上一年增加22%

但相比肯德基必胜客以及咖啡业务，百胜中国的中餐业务不容乐观百胜中国旗下主要位于交通枢纽的东方既白，受到了新冠疫情的严重影响因此，百胜中国已决定终止运营该品牌截至目前，百胜中国共拥有五家东方既白门店，并计划于2022年永久关闭所有门店