产能结构性过剩碳酸锂期货价格承压

7月24日，碳酸锂期货上市次日，期货价格延续跌势。分析人士指出，碳酸锂期货价格的高波动性符合市场一致预期，近期新能源汽车个股大跌及淡季因素均令市场悲观情绪蔓延，碳酸锂期货价格承压。展望后市，碳酸锂产业链呈现结构性过剩的初步迹象，预计下半年价格重心将继续下移。

符合市场预期

碳酸锂期货上市初期价格下跌。文华财经数据显示，7月21日碳酸锂期货7个合约中，主力合约LC2401跌超12%，其余6个合约全部跌停。7月24日，碳酸锂期货继续下跌，主力合约LC2401跌超4%，LC2406、LC2407合约再度跌停。

“从期货盘面情绪上来看，快速下跌反映出市场对于碳酸锂未来价格走势的看空预期比较一致，认为基准挂牌价中长期存在高估现象。”南华期货分析师夏莹莹表示。

银河期货研究员陈婧对中国证券报记者表示，碳酸锂期货价格上市初期价格大幅下跌体现了该品种的高波动性，符合市场预期。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，碳酸锂期货大跌的原因或许与近期海外新能源汽车股龙头特斯拉股价大跌行情有关。7月20日晚间，特斯拉股价单日下跌近10%，特斯拉相关人士表示，第三季度汽车生产速度将会放缓，原因是工厂停工改进。

“当前恰逢新能源车销售淡季，市场悲观心态也刺激新能源关键原材料行情出现集体回落走势。”顾冯达认为。

“碳酸锂期货品种上市前，产业上下游的博弈已持续了一段时间。目前现货价格跟随期货走弱，期现联动效果明显。从交易情况来看，市场关注度和参与度均足够。”陈婧表示。

产业客户积极参与

碳酸锂被称为“白色石油”，广泛应用于新能源汽车、储能、玻璃、陶瓷、医药等领域。近两年产业企业饱受碳酸锂价格波动之苦，在碳酸锂期货首日交易中，就有不少产业客户参与进来，寻求避险。

“这反映了碳酸锂期货作为产业风险管理工具，其上市具有必要性和及时性。”陈婧说，从基本面看，今年下半年开始，碳酸锂供需格局预计将从紧平衡逐步转向过剩，2024年过剩情况将进一步扩大。产业链目前呈现出结构性过剩的初步迹象，但各环节整体都还有利润，仍在吸引更多参与者进场。

“从基本面角度看，预计2023年碳酸锂市场将出现供需双增格局，但供给增速相对更高将带来供需平衡趋向宽松的格局。整体来看，2023年下半年，碳酸锂价格上方压力偏大，需求增速大概率难以对抗产能投放，价格重心预计出现明显下移。”夏莹莹认为。

顾冯达认为，短期悲观情绪宣泄可能在碳酸锂期货上市初期形成超跌，考虑到全球市场碳酸锂的过剩量相对有限，7月市场供需仍处于紧平衡，过剩态势更多将体现在2024年，因此碳酸锂期货价格在200000元/吨附近存在较强支撑，短期或存在超跌反弹，操作上建议轻仓为主。

陈婧表示，此前碳酸锂市场缺乏对冲风险的工具，贸易模式较松散，企业往往只能靠调整库存来应对行业变化。碳酸锂期货上市将极大地提高市场参与度和远期协议的履约水平，规范市场秩序，辅助企业进行中长期生产经营决策。