加钾低签大合同、白俄钾反对，国内钾肥市场谁主沉浮

6月6日，拖了已久中国钾肥大合同终于有了部分结果，中国钾肥联合谈判小组与国际钾肥供应商加拿大钾肥联盟达成一致，确定2023年标准氯化钾进口价格为CFR307美元/吨，供应量尚未确定，有效期至2023年12月31日。此大合同价格一出，引发了各方反应。6月7日，白俄罗斯钾肥公司(BPC)关于中国钾肥大合同发表声明:6月6日，Canpotex宣布与中国达成协议，以307美元/吨CFR的合约价格向中国供应钾肥，这将比2022年的合同标的低283美元/吨，比2023年4月与印度买家达成的水平低115美元/吨。这个价格低于我们的预期，也没有反映出主要供应地区的市场基本面。这样的降价对市场均衡是毁灭性的，并向全球钾肥市场发出了误导，BPC不支持！

加钾与中国签订的307美元/吨CFR结算价格令许多钾肥供应商感到意外，价格虽然压得低，但供货期只有六个月，又没有约定供应量，大幅降价目的何在？有人说这是加钾对白俄钾2021年低签中国大合同的报复，也有人说这是加钾一种战略搅局，对俄钾、白俄钾目前主要销售市场mdash;mdash;中国市场的搅局，以低价、少量干扰俄钾白俄钾在中国市场上份额的增加，是一种另类制裁。但是，业内专家认为，无论加钾的压价，还是白俄钾的抗价，都不能左右中国钾肥市场的价格，中国钾肥市场价格还得看钾肥龙头盐湖股份的报价，它是中国钾肥市场最大的供应商，2023年6月，青海盐湖60%晶钾产品官方到站价为2700元/吨，近期国内主流市场价格也集中于2600-2800元/吨，高于本次大合同价格。

加钾在中国钾肥市场份额下降较大，影响力有限

加钾是加拿大主要生产商Nutrien和Mosaic销售氯化钾的代理商，Nutrien的去年钾肥产量1301万吨，Mosaic去年钾肥产量近905万吨，但在中国钾肥市场的份额呈下降趋势(如下图:2021-2023年1-4月我国钾肥进口量)。

俄乌冲突后，俄钾白俄钾遭到制裁，在美元结算、船运保险等方面存在着障碍，欧洲市场、北美市场、南美市场、东南亚市场的份额急剧减少，加钾利用地理上优势，收割了俄钾白俄钾在北美、南美市场的份额，由于扩产能力有限，加钾也缩减了其他市场份额，在中国市场的份额从2021年的29.9%下降到16.3%。

加钾签订大合同阶段性所供应的数量过少，与我国庞大的需求量相比，很难影响钾肥市场。如2022年Canpotex与我国签订590美元/吨钾肥大合同，销量仅为60万吨。而我国钾肥年需求量在1600-1700万吨，单次加钾大合同销售数量占市场总体需求尚不足4%。很难对市场价格产生影响。

相反，加钾的主要优势销售区域是南美洲及北美洲，该地区钾肥需求量大、运输距离短、运输成本低，独具区位优势，Nutrien就进一步加大了对于核心市场巴西的战略布局，抢占俄罗斯及白俄罗斯市场。2022年7月，Nutrien收购了巴西大型农业零售商Casa do Adubo S.A.，其巴西市场销售覆盖也从5个州扩大到了13个州。2022年，Nutrien在南美地区销售占比为34%，中国地区销售占比仅为14%，可见中国并非是其销售主战场。

俄钾白俄钾受制于运力影响，供应量有限

受地缘政治冲突影响，白俄罗斯受到持续性制裁影响导致海运运输受阻，俄罗斯也面临着受到支付结算及物流运输问题。根据Argus数据，俄罗斯2022年的出口量与2021年相 比下降了约 30%，白俄罗斯2022年出口量下降 67%。上述问题在2023年仍得不到改善，Nutrien一季度预计，与2021年相比，2023年白俄罗斯的出货量将下降25%至40%，俄罗斯的出货量将下降25%至35%，市场供应情况仍得不到实质性恢复。

对于现阶段运输情况，业内人士表示，一方面，俄罗斯钾肥主要运往我国满洲里及绥芬河边贸口岸，且边贸货运除了运输钾肥产品，还需要运输金属矿石、煤炭、原木等物资，因为钾肥边贸运输量的突发性增加，使得口岸集装箱换装能力受限，装运效率降低，俄罗斯钾肥在该区域换站能力不超过25万吨/月，一年最大运力300万吨钾肥左右；另一方面，白俄钾是通过中欧班列返程空箱运到中国，正常情况下运力是15～20万吨/月，一年钾肥运力在200万吨左右。由于受德国经济紧缩影响，今后中欧班列的运力还会下降，也直接影响白俄钾到中国的运力和销量。

青海盐湖报价是市场价格基石

现阶段，在我国钾肥市场价格起到参考引领作用的是盐湖股份的青海盐湖定期报价。盐湖股份是中国目前最大的钾肥工业生产基地，拥有500万吨/年钾肥生产能力，2022年钾肥产量达到580万吨，是国内盐湖钾资源当之无愧的老大。盐湖股份作为国内钾肥行业压舱石，对于稳定国内市场价格起到了关键性的主导作用，中国钾肥市场价格也锚定于盐湖股份的报价。

2022年，钾市场价格一度飙升至5300元/吨，而钾肥大合同一直维持在590美元/吨，与市场价格接近200美元的差价。而在此阶段青海盐湖官方到站价为4880元/吨，接近于终端市场售价，可见市场价格主要以青海盐湖定期官方报价为参考基数，大合同价格普遍背离于实际市场销售价格。

6月7日，根据隆众资讯，青海盐湖钾肥市场价格为2600-2700元/吨，主流港口钾肥价格为2600-2900元/吨，青海盐湖市场指引价格及港口价格未受到昨日钾肥大合同价格影响，较前日并未下降。

近期有消息称，盐湖钾资源告急，国内的钾肥市场主心骨盐湖股份产能不可持续，开启了境外找钾工作；俄罗斯及白俄罗斯供应链等问题，较难进一步加大中国销售；加钾此次大合同周期也仅只到年底，仅半年时间，具体销量也尚无定数。我国钾肥市场的供应仍充满不确定性，无法有效对于市场起到长期支撑作用。