关键通胀如期放慢至逾一年低位美联储的加息“暂停键”触手可及？

周五美国股市收盘前，美国经济分析局发布的最新个人收支报告显示，由于消费者减少支出，美联储喜爱的通胀指标如期大幅下降。

自2000年以来，美联储一直将个人消费支出价格指数作为判断通货膨胀的主要依据与消费价格指数相比，PCE更能反映消费者的行为

具体数据显示，2022年12月美国PCE物价指数同比上涨5%，符合预期，为2021年10月以来的最低增速，较11月的5.5%放缓0.5个百分点。

PCE价格指数的同比变化

数据还显示，剔除食品和能源的核心PCE物价指数同比增长4.4%，也符合预期，为2021年11月以来的最低增速，较11月的4.7%放缓0.3个百分点。

PCE核心物价指数的按年变动

媒体分析指出，美联储此前激进的货币紧缩政策正在经济中发挥作用从目前的情况来看，最严重的一轮高通胀似乎已经过去，但目前的水平距离美联储2%的目标还很远

不过，这足以让市场相信，美联储将在下周的议息会议上进一步放缓加息步伐在去年12月的会议上，美联储将加息幅度从一次75个基点放缓至50个基点

根据芝加哥交易所美联储的观察工具，目前，市场预计该行在2月会议上加息25个基点的概率超过98%，指向美联储的终端利率将落在4.75%—5%的区间内如果预测属实，意味着该行距离暂停加息只有50个基点

昨日，经济分析局公布美国第四季度GDP增速强于预期，让外界意识到软着陆回归市场的信心有鉴于此，个人收支报告释放了一些不好的信号

今天的报告显示，去年12月，占美国经济活动三分之二以上的个人支出环比下降0.2%，超过市场预期的0.1%，表明美国家庭在高利率的环境下继续削减支出，这是年底经济失去动力的迹象。

西北大学教授Efraim Benmelech表示，美联储的行动正在压低消费此外，利率上升使得抵押贷款更加昂贵，抑制了房屋销售，这反过来导致消费者在家用电器，油漆和其他家居用品上的支出减少

凯投宏观首席北美经济学家保罗·阿什沃斯预计，今年第一季度美国国内生产总值将同比萎缩1.5%即使今年前几个月消费能够恢复增长，去年第四季度的灾难性表现仍将拖累同比增速，同比增速可能接近于零