戴志锋：大股东增持彰显信心公司安全边际高

事件:7月26日晚间，兴业银行发布公告称，2022年7月26日，第一大股东福建省财政厅通过上海证券交易所增持公司股份1120.02万股，增持金额2亿元福建省财政厅计划自2022年7月26日起6个月内，通过集中竞价，大宗交易或协议转让等方式增持公司股份，累计增持金额不低于5亿元，不超过10亿元以上金额包含本次增加的金额

第一大股东自有资金的增加，体现了第一大股东对公司未来发展的信心本次增资后，福建省财政厅占公司总股本的比例增至18.90%未来6个月，福建省财政厅也承诺增持5—1亿元若以近20个交易日均价18.66元作为增持价格，则第一大股东占公司总股本的比例将增至18.98%—19.11%

今年以来，兴业银行实现了自下而上，从员工到高管再到大股东的独立持股，对提振估值中枢意义重大1.前期公司内部员工用自有资金购买3.7亿元，主要购买者为兴业银行各业务条线重要人员1月13日至2月18日，共买入1693.29万股，占兴业银行a股当前总流通股本的0.086%，以区间均价计算的增持总额达到3.7亿元2.兴业银行高管持股在股份行中排名第三，高管持股合计为0.009%，体现了整个公司从管理层到业务骨干对公司未来短期业绩和长期发展的极大信心，有助于提振公司未来估值中枢

投资建议:兴业银行利润保持高增长，资产质量大幅并表，未来增量风险较小公司基本面稳健，资产端资产收购能力较强，负债端存款基础逐步夯实最近几年来，通过化解和结构调整，资产质量一直处于相对稳健的水平未来在商业银行+投行的策略下，资产负债表内的净利息收入将保持稳定，在直接融资发展的大背景下，表外的中间收入增长有望打开空间公司高ROE低估值不包含公司转型升级的选项，投资的安全边际很高建议管理层积极关注转型推进

风险:宏观经济面临下行压力，公司存款竞争面临压力，业绩管理不及预期。

选自中泰证券研究所研究报告:《兴业银行:大股东增持彰显信心，公司安全边际高》

上映日期:2022年7月27日

邓美君中泰银行分析师S0740519050002