本月MLF到期规模年内最高业界称5年期以上LPR存下调可能

最近几天，中国人民银行公布了10月份的金融数据从数据上看，社会融资的增量规模和增速都不如市场预期，新增信贷也呈现超季节性下降

10月份金融数据下行，除了受楼市下行等因素影响，更多的是季末透支效应的反映，符合今年金融数据波动的一般规律，并不意味着宽信贷过程的逆转东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示，后期伴随着季末透支效应的消退，以及财政货币政策继续保持稳增长取向，预计11月新增信贷将恢复同比增长，各项贷款余额增速也将恢复上行其中，企业中长期贷款是主要增长点，也是目前宽信贷的一个主力发力点

广东证券首席经济学家，研究院院长罗志恒认为，展望四季度，金融数据超预期，CPI相对温和，外部加息预期减弱等因素意味着货币政策空间可能进一步打开。

对于后续货币政策应该如何发力，中国银行研究所研究员梁思对《证券日报》记者表示，首先，货币政策要综合运用总量性和结构性货币政策工具一方面，应稳定金融机构信贷投放规模，为实体经济创造合意的货币金融环境，有效满足企业资金需求，另一方面，继续加大对工业，小微，绿色，科技等领域的信贷支持，继续提高经济发展质量其次，要做好困难行业企业帮扶工作，鼓励银行采取因企施策，延期还本付息等政策，减轻企业经营负担，给企业更多回旋余地此外，应密切关注外部因素的影响，合理引导人民币汇率走势，鼓励企业积极利用衍生品对冲汇率风险

在此背景下，市场普遍认为年内有RRR降息的可能，尤其是年底MLF大规模到期数据显示，11月和12月将分别有1万亿元和5000亿元MLF到期其中，11月到期规模为年内最高

光大银行金融市场部宏观研究员周对《证券日报》记者表示，考虑到年底MLF到期量较大，不排除通过降准置换部分MLF的可能，降低金融机构负债成本，引导适度下行这样可以有效降低实体经济融资成本，加强银行等金融机构对民营中小企业，制造业等重点领域的支持，稳定企业发展信心，激发微观主体活力，促进就业和消费回升

浙商证券研究报告认为，当前货币政策仍以稳增长，保就业为首要目标，保持稳健略宽松的政策基调，以宽信贷为核心预计5年以上有进一步降低LPR的概率