交易所隔夜国债逆回购利率创下年内次高12月流动性如何走

上证所隔夜国债逆回购利率在11月的倒数第二个交易日收盘创下年内次高，引发了市场对12月流动性的关注。

尽管央行11月29日在公开市场净投放资金，但交易所市场上多个短期国债逆回购利率纷纷走高。

其中，上证所隔夜国债逆回购利率盘中最高升至5.500%，尾盘更是未现跳水，15时30分收于5.100%，仅次于1月28日的收盘价，为2021年的次高值，上证所两天期国债逆回购利率收盘报4.2050%，创下6月30日以来的5个月新高。

银行间市场上，资金利率涨跌互现。

以上海银行间同业拆放利率为例，11月29日短端品种涨跌不一隔夜Shibor上行14.8bp报1.86%，7天期Shibor下行0.8bp报2.239%，14天期Shibor下行2.7bp报2.295%，1个月期上行0.3bp报2.353%

为维护银行体系流动性合理充裕，2021年11月29日央行以利率招标方式开展了1000亿7天期逆回购操作，中标利率与前期持平。9月27日3天期国债逆回购“赚”7天利息，9月27日4天期国债逆回购“赚”9天利息；。

央行上周单周累计净投放了1900亿元，但由于地方政府债券发行提速，再加上月末临近，以及上周五从公开市场净回笼了1100亿，所以上周五就出现了资金需求旺盛的现象，所以今天尽管央行重新实现净投放，但在交易所市场上资金需求仍然挺高沪上某股份制银行金融市场部人士称

广发证券指出，本周影响资金面因素包括:第一，临近月末，11月29日—30日财政支出释放资金，第二，逆回购到期4000亿，MLF到期2000亿，国库定存到期700亿，第三，政府债净缴款3632亿，较之前一周的3029亿小幅增加，第四，同业存单到期2921亿，明显小于上周的5512亿。

中泰证券指出，展望12月，常规因素预计投放资金9700亿元左右，公开市场操作方面，12月有9500亿MLF到期，在央行积极维稳流动性的政策基调下，预计12月超储率或回升至1.6%，虽然低于往年同期水平，但资金面压力不大。

具体来说，常规因素合计，12月银行体系或不存在资金缺口，反而释放流动性9700亿元左右具体来看，政府存款预计净投放资金13000亿元，M0和缴准季节性增加，净回笼资金约3300亿元，外汇占款对资金面的影响不大此外，目前来看12月公开市场到期规模约1.3万亿元，包括9500亿元MLF和3000亿元逆回购