四地四机构率先试点养老理财产品专家：风险收益匹配方面更加灵活

日前，养老金融改革发展推出重要举措——中国银行业监督管理委员会制定发布《关于开展养老理财产品试点的通知》

103010显示，自2021年9月15日起，工行理财有限公司在武汉，成都开展养老理财产品试点，建行理财有限公司，招行理财有限公司在深圳开展试点，光大理财有限公司在青岛开展试点试点期暂定为一年试点阶段，单一试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元以下

对于此次试点的意义，中国银行业监督管理委员会指出，试点工作有利于丰富第三支柱养老金融产品供给，培养投资者长期投资，长期回报，价值投资创造价值，审慎投资，合理回报的理念，满足人们多样化的养老需求。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长，教授潘鹤林在接受《通知》采访时表示，试点的意义在于强化商业养老模式目前，我国商业养老体系还不够发达通过养老金融产品试点，可以丰富商业养老模式，同时为金融机构获取长期储蓄资金我国以社会保障为基础，以商业养老为补充的养老体系日趋完善

目前市场上短期理财产品较多，一些机构为了满足客户需求，甚至将长期投资项目拆分为短期项目进行期限错配此外，投资产品的绩效考核也是以短期收益为基础的，管理者的短期绩效考核压力较大，无法兼顾长期收益冰鉴科技研究院高级研究员王世强对《证券日报》记者表示，以养老金为导向的理财产品更多是面向客户未来的养老金需求，他们追求的是长期收益，做的是价值投资试点一旦成功，将有助于增加老年人的投资选择，而不是盲目追求养老保险此外，可以增加保险公司的竞争力，促进其提高养老保险产品的服务水平和管理能力

潘麟认为，与其他金融机构的养老产品相比，养老金融产品的投资方向更加灵活，其他商业养老模式尤其是保险公司的投资方向相对固定，收益非常固定相对来说，理财产品可以浮动收益，抓住周期机会，获得更高的收益当然，长期锁定收益理财产品与其他养老保险产品基本相似此外，一些理财产品可以灵活设置退出机制，增强客户配置的灵活性，甚至进入流通市场

在王世强看来，财富管理公司的主要优势在于，大部分客户来自银行股，有银行背书，容易获得机构客户和个人客户的信任，更便于推广。

从产品设计方面，《证券日报》要求试点理财公司充分发挥理财业务成熟稳定的资产配置优势，打造符合老年人长期养老需求和生命周期特点的理财产品，推动老年人理财业务规范发展，积极拓宽居民财产性收入渠道。

养老理财产品应该如何与普通理财产品形成错位潘鹤林认为，养老金理财产品强调长期性和稳定性，同时兼顾灵活性，尤其是在风险和收益的匹配上养老产品与普通理财产品的错位主要体现在养老产品的长期性上，既体现在投资方向的选择上，也体现在理财产品的投资方式上

普通理财产品主要是短期低风险产品和长期或不定期高风险股权投资产品。旧的