车企参与PE/VC热情高打造上下游产业链朋友圈
本版制表:韩中南/供图
今年以来，汽车企业进军PE和VC的动作频频。
日前，广汽集团召开董事会，通过了子公司广汽资本设立新能源产业投资基金的议案同时，集团还计划向广汽资本增资3亿元，设立产业基金
几乎与此同时，SAIC也发布公告称，为深化在新能源和智能网联领域的布局，公司拟向青岛SAIC创新升级产业股权投资基金合伙企业追加认购75亿元。
资金雄厚的传统车企开始了产业投资，新车企也不甘示弱从2022年开始，蔚来，Xpeng Motors，李等集体聚集VC圈，纷纷成立投资公司和VC基金
梳理车企投资布局，证券时报·E公司记者发现，多数车企围绕汽车产业链上下游进行投资，不少车企将投资版图拓展至能源，科技等领域其中新能源，自动驾驶，激光雷达，芯片等细分行业是最热门的方向
浙江国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任，研究员潘鹤林对证券时报·E公司记者表示，当前汽车行业正处于大变革阶段，市场格局和企业份额随时会重新洗牌无论是传统车企还是新兴车企，都充满了危机增加对外投资有利于加强企业在产业链上的布局，分散风险未来车企进入PE，VC圈子的趋势会越来越强
抓住新轨道的机遇
2022年是车企集中进入PE，VC投资圈的大年。
1月，长安汽车宣布拟认购3亿元，与中国长安，南方资产，梁山实业，安和资本共同设立私募股权投资基金。
根据消息显示，该基金将主要聚焦智能网联汽车前瞻性领域，兼顾动力电池，底盘电控等领域。
对于设立该基金的目的，长安汽车表示，可以帮助公司在汽车产业转型发展的关键时期延伸产业链，从而服务于公司的产业发展和改革创新。
今年4月，广汽集团旗下资本运营及投融资平台广汽资本与越秀产业基金正式签署战略合作协议双方将共同发起设立光启越秀新能源产业投资基金，围绕新能源和智能网联汽车产业链进行投资布局5月，广汽集团向子公司广汽资本增资3亿元，支持设立上述新能源汽车产业投资基金
几乎与此同时，SAIC宣布拟向青岛SAIC创新升级产业股权投资基金合伙企业追加认购75亿元。
公开资料显示，该基金重点投资的领域为汽车产业链及相关领域，包括但不限于新能源，智能网联，共享，智能制造，新材料追加认购后基金总出资额为135.5亿元，其中SAIC集团认购135亿元，持股比例为99.63%
易华通，新青科技，陶青能源，速腾聚创，松源电子等公司的背后，还可以追溯到一汽集团和BAIC产投这些公司的主营业务涵盖锂电池，氢能，芯片，激光雷达等领域，几乎涵盖了目前汽车行业最热的赛道
《证券E公司》记者注意到，最近几年来，手握重金的大型汽车集团集体进入PE，VC圈，包括一汽集团，东风公司，长安汽车，SAIC，广汽集团，北汽集团，长城汽车，吉利汽车，比亚迪等车企，均围绕产业链上下游进行投资和布局。
以广汽之都为例过去几年，其在汽车新现代化方面的投资约占总投资的85%其中，芯片及智能网联，新能源电池领域投资额各占50%左右，总投资项目56个
一汽基金投资经理鲁超对证券时报·E公司记者表示，车企进入投资圈的首要目的是保证技术的先进性，优先考虑新赛道。
目前新能源和智能网联所需要的技术和车企原有的技术体系是不一样的车企通过自主研发和资金投入共同推进，有助于车企保证技术的先进性同时，他们可以提前布局前瞻轨道鲁超认为，车企通过产投结合的模式投资供应链企业，不仅可以促进被投资企业的发展，还可以通过产业合作获得资本市场溢价
梳理国内主流汽车集团2021年年报，多家汽车公司投资收益增加其中，SAIC 2021年投资收益272亿元，同比增长30%，广汽集团2021年投资收益118亿元，同比增长19%
业内人士表示，车企通过投资获得收益并不是核心目的潘麟对证券时报·E公司记者表示，目前汽车行业正处于变革时期除了新能源汽车，未来还有自动驾驶，智能网联汽车，氢能等领域那需要车企投资布局对于企业来说，广泛投资汽车科技公司可以降低自身技术被淘汰的风险，甚至为传统汽车企业的转型提供出口
事实上，通过投资布局前瞻技术，不仅是传统车企青睐的方式，也是新兴车企的特殊方式。
今年3月，李成立了重庆车之源创业投资有限公司，经营范围包括创业投资等公开资料显示，在这家公司成立之前，李并没有作为风险投资基金进行投资但自2017年以来，李通过北京车和家信息技术有限公司投资了多家与新能源汽车相关的企业，涉及出行，新能源，科技等领域
蔚来也是较早在VC圈有所建树的公开资料显示，蔚来资本由蔚来，红杉资本，高瓴资本于2016年共同成立公司定位为市场化私募股权投资机构，投资方向包括新能源汽车，自动驾驶和出行服务首汽约车，迪达公司，Momenta，云快充，黑芝麻智能等公司均由蔚来资本领投或投资据不完全统计，截至目前，蔚来资本已投资近50个项目
今年3月，Xpeng Motors还率先成立了风投基金——星航资本，并宣布完成第一只美元基金的首轮封闭，募集资金超过2亿美元自此，三股韦小立新势力在VC圈集结
此外，刚刚正式入局造车的百度，小米等互联网巨头，也纷纷围绕新能源汽车产业设立创投基金。
芯片成为投资热点。
除了抢占前瞻赛道，稳定供应链，保证公司在行业的核心地位，深入一线投资也是车企的核心目的。
《证券E公司》记者梳理多家车企投资案例发现，主要投资领域均围绕汽车产业链，包括但不限于新能源，智能网联，共享，智能制造，新材料等。
最近几年来，汽车行业的变化越来越快，大多数企业都在专注于高水平的自动驾驶可是，芯片供应紧张和动力电池原材料价格高企在短时间内阻碍了部分企业的转型步伐
鉴于此，大部分车企会逐渐将投资重点放在动力电池原材料和芯片极板上其中，芯片成为一些车企的重点
广汽集团2021年年报显示，报告期内，公司主要围绕芯片，智能网联，新能源三大方向加强投资布局其中，广汽组件与株州CRRC时代半导体公司成立合资公司，推进IGBT领域的自主技术研发和产业化应用，广汽资本已完成对地平线，心悦半导体，长信存储等企业的投资，以促进产业链的互补和做强
《证券E公司》记者注意到，自2021年以来，国内芯片公司地平线吸引了众多车企的投资，几乎成为目前车载芯片领域最火的明星公司汽车公司包括SAIC，东风，广汽，奇瑞，长城，比亚迪等都或多或少参与了地平线的投资这些公司既是地平线投资者，也是深度合作伙伴
至于投资视野，长城汽车表示，伴随着汽车智能化的发展，芯片对于汽车行业的重要性日益凸显投资地平线，更有利于将长城汽车在智能领域的技术积累与地平线的汽车智能芯片和算法相结合，加速长城汽车在芯片行业的探索
显然，在芯片短缺的大背景下，车企可以通过投资来绑定芯片公司，稳定其供应链同时，加强对国产芯片企业的扶持，也有助于车企抵御不可控的风险
潘麟认为，目前汽车上游资源价格高，中下游汽车企业受上游供应链影响较大因此，汽车企业希望通过投资来丰富自己的供应链体系，甚至企业本身也深度涉足上游行业
其中，比亚迪提供了很多行业上游资源深度布局的案例公开资料显示，比亚迪的21个投资项目中，有6个项目与芯片相关SAIC还在投资者互动平台上透露，在芯片领域，公司已经投资了包括地平线，黑芝麻等十几家国内头部芯片公司
鲁超对证券时报·E公司记者表示，当前形势下，包括芯片，电池在内的汽车核心零部件存在供应风险因此，车企可以通过投资或合资的方式，最大限度地保证零部件的供应安全
今年3月，国内芯片公司新青科技获得一汽集团数亿元战略投资一汽集团表示，一汽与公司将在车规，高计算能力芯片领域开展合作，提升一汽集团品牌在智能驾驶舱，自动驾驶等领域的自主创新能力，共同推动国产汽车芯片的发展
可见，车企之所以重仓芯片公司，也与公司长期布局自动驾驶和车联网板块有关。
得益于此，以经纬恒润，星河智联，禾多科技，Momenta，马骁智行，文远智行为代表的自动驾驶公司也是车企投资的重点其中，部分公司借助各类产业资本成功IPO上市
鲁超认为，产投融合的模式可以使OEM和供应链更紧密地结合，通过资本合作促进产业协同，通过产品应用促进供应商的资本收益双方在合作中可以获得相应的经济利益和行业影响力
投资收益亮眼
我们在看项目的时候经常会遇到其他车企传统车企的投资偏好都差不多，大家关注的板块和领域没有本质区别鲁超向证券时报·E公司记者透露，就投资风格而言，央企，国企一般投资稳健，看重以稳带新
造车新势力和民营车企的布局更加广泛按照赛道的布局，他们不在乎一城一地的得失，更在乎赛道的突破但与传统车企不同的是，由于大部分新车企刚刚起步，其投入往往是为了更好地绑定供应链资源
潘麟认为，大型传统车企在产业链上下游的投资，多是基于技术改造的需求，以加速传统车企向科技型企业转型，实现业务多元化，而以韦小立为代表的新造车企业进入VC圈，多是从供应链角度出发，更多的是保证供需。
虽然投资目的不同，但大部分车企在对外投资的过程中还是获得了可观的回报。
SAIC在其2021年年报中强调了该公司的对外投资公告显示，SAIC的投资业务主要集中在新四化产业链的上下游仅2021年，就有信安世纪，京东物流，长园锂业，珠海冠宇，中字科技，聚亿科技，东信股份，广庭信息等8家被投资公司成功上市
这些公司的上市给SAIC带来了可观的利润相关统计数据显示，在2022年一季度a股投资收益最高的20家上市公司中，SAIC排名第13位，在入围的汽车公司中排名第一，报告期内投资收益总额为58.19亿元
北汽集团还透露，截至2021年底，旗下北汽产投公司累计投资项目150多个，总投资约100亿元其中，超过60%的项目集中在新能源和智能领域
根据消息显示，目前，BAIC产投已退出40余个项目，投资后已有15家企业成功上市，17家企业正在接受上市辅导或已有明确上市计划，其中近30家入围国家或地方专业化，新晋小巨人企业名单这些投资项目不仅给BAIC带来了战略协同效应，还增加了财务收益
事实上，车企对外投资不仅能带来直观的利润回报，还能有效补充和提振公司业务。
根据消息显示，由于Xpeng Motors对飞行汽车领域的提前布局，资本市场也给予了足够的关注根据摩根士丹利的预测，2040年全球城市空中交通市场将达到1万亿美元这将为Xpeng Motors打开新的市场增长空间
但是，投资回报往往与风险并存例如，福特汽车公司发布的2022年第一季度财报显示，报告期内该公司调整后息税前盈利为23亿美元，但净利润亏损31亿元人民币至于亏损原因，福特汽车公司表示，Rivian holdings第一季度市值缩水，导致该季度公司整体净亏损
金融业的利润远高于制造业这是有目共睹的但是，那些仍然需要依靠融资来维持运营的车企进行二次投资，可能会使投资圈复杂化江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔对证券时报·E公司记者表示，这并不是一个好现象
张翔提醒，造车新势力的资金压力和生存压力都比较大，投资时一般会选择收益相对较高的项目和产品但这类项目往往伴伴随着相对较高的风险，投资回报的周期也可能相对较长在他看来，车企的主业是造车，所以建议相关企业专注于自己的主业
正如时代的趋势所表明的
业内人士普遍认为，伴随着汽车行业转型的加速，车企进入PE，VC的趋势会越来越普遍鲁超对证券时报·E公司记者表示，车企在工业领域做到一定深度后，一定会向上游延伸通过资本的力量和我们自身的R&D能力，两者相辅相成，可以形成更好的协同效应
据鲁超介绍，其实车企的投资方式并不仅限于PE和VC收购，并购等形式是车企常用的手段
通过PE和VC的方式，车企可以更早的锁定企业，更早的深入了解被投企业，未来可以灵活变现作为资本方的整体上车模式肯定是利大于弊的这种操作在欧美大型汽车公司中非常普遍，但通常采用直接投资的方式鲁超指出，目前中国大部分主机厂以直接投资和基金投资为主，战略主机厂一般通过直接投资进行投资，工业和金融主机厂一般通过基金运作
此外，对于早期项目，车企也愿意以基金的形式进行投资，可以有效分散风险在鲁超看来，在不久的将来，车企成为战略投资者会越来越普遍
潘麟认为，当前汽车行业正在发生巨大变化，市场结构和企业份额将重新洗牌汽车企业加大对外投资是危机感的表现，可以通过充裕的投资降低自身面临的多重风险这种趋势在未来一定会越来越强
证券时报·E公司记者注意到，目前大部分车企都将投资作为其业务板块的重点，并将其作为抢占产业转型先机的核心方式。
Xpeng Motors副董事长兼总裁顾曾公开表示，未来智能电动汽车和出行技术的变革将是一个巨大的颠覆性投资机会Xpeng Motors不仅要在技术和产品上不断创新，更要通过全球视野和行业前沿的优势，提前洞察变革背后的底层逻辑因此，公司将与兴航资本合作，以独立的市场运作和前瞻的思维，推动未来出行生态的加速转型
蔚来资本管理合伙人朱妍多次强调，蔚来资本不是蔚来的战略投资部门，而是一个深耕细作，专业独立的投资基金在他看来，未来汽车行业将是联盟竞争，包括汽车公司，互联网巨头，新技术公司和资本蔚来资本的初衷是通过资本链接行业，建立一个惠及所有人的朋友圈
