奇瑞的新股东，会成为下一个“富士康”吗？

作为曾经的自主一哥，奇瑞汽车的IPO之路却走的相当艰难早在2004年，安徽省政府就曾推动过奇瑞上市的进程，开启了奇瑞汽车的股份制改造，但磕磕绊绊了将近20年，奇瑞依旧未能实现整体上市的目标

奇瑞的漫漫上市路

我们来简单梳理下奇瑞汽车此前IPO进程中的几个重要节点。

2009年6月奇瑞以29亿元的价格向华融资产等多家企业出售了20%股权，曾被看做是奇瑞要上市的前奏2010年还曾传出奇瑞递交A股上市申请的消息，但到了2011年，奇瑞的官方回应却变成了暂不考虑上市随后，因为市场业绩持续下滑，奇瑞汽车跨入了内部深度调整阶段，在2012年结束了多品牌混战的乱局，宣布回归一个奇瑞品牌

十年之后的2019年，奇瑞再次释放出了要酝酿上市的强烈信号2019年12月，奇瑞混改迈出重要一步，青岛五道口新能源汽车产业基金企业注资成为奇瑞第一大股东当时，奇瑞控股董事长尹同跃在接受媒体采访时曾表示，公司增资扩股的目的就是为日后上市做准备不过，两年时间过去了，奇瑞上市依旧没有实质性进展

2022年农历新年过后，奇瑞混改又传出了新进展，伴随而来的则是关于奇瑞上市的新一轮讨论。

日前，立讯精密工业股份有限公司发布公告称，已与奇瑞控股，奇瑞股份和奇瑞新能源签署了战略合作框架协议协议签订当天，立讯精密的控股股东立讯有限还与青岛五道口签署了《股权转让框架协议》协议约定立讯有限以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权，奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权该协议签署前，青岛五道口持有奇瑞控股46.77%的股权

紧接着，在2月21日，立讯精密再发公告称，拟通过非公开发行募资135亿元，投向智能可穿戴，智能移动终端和智能汽车等领域不过立讯精密也表示，其并无推出自有汽车品牌的计划，此次跨界新能源汽车领域的目的主要是做Tier1，以在汽车半导体市场掌握更多话语权

立讯精密成为继富士康之后，果链上又一家进入汽车产业的企业。公司方面表示，对于未来的资产处置情况现在并不能确定。

资料显示，立讯精密成立于2004年5月，是一家总部设在广东东莞的技术型公司，旗下业务涵盖了消费电子，通讯，汽车等领域，2017年立讯精密取得了苹果AirPods的代工资格，成为果链企业2010年9月，立讯精密在深交所上市

立讯精密有何图谋。另外，公司2021年Q3扣非净利润依然为负，与重整前2019年同期相比虽已减亏，但经营亏损的情况尚未彻底扭转，新股东仍需继续从经营层面改善公司盈利情况。

事实上，此次投资奇瑞并不是立讯精密首次和汽车产业联系在一起2012年开始，立讯精密其实就已经开始涉足汽车相关领域，生产过汽车线束，汽车电器等产品，只不过相对于其他主体业务，汽车板块此前在立讯精密的权重并不高

代工苹果产品之后，立讯精密迎来了快速发展，但与苹果越来越深度的捆绑，也已经开始束缚立讯精密的成长数据显示，2018年至2020年，立讯精密的营收分别为358.5亿元，625亿元和925亿元，归母净利润分别为27亿元，47亿元和72亿元，这其中，苹果相关业务贡献的收入分别占比44.85%，55.43%和70%到了2021年，立讯精密的营收虽然还在涨，但盈利能力却大不如前，影响因素有很多，新冠疫情的反复，原材料价格的调整都有影响，此外，苹果在去年下半年推新品时的加量降价策略也被认为是一个重要原因

核心业务过于集中，势必会降低企业低于市场风险的能力，2021年另一家果链企业——欧菲光已经用亲身经历做了证明2021年3月苹果终止了与欧菲光的合作，导致后者在2021年出现了巨额亏损，市值一度缩水超300亿

立讯精密显然也需要开拓新业务，分散市场风险。

最近几年，要评选出国内最火的行业新能源汽车肯定是个重要的备选项国内新能源汽车市场的持续火爆，吸引着越来越多的跨界企业蜂拥而至，而且对立讯精密而言，要跨界到汽车领域，是有蓝本可以参考的同样以代工生产苹果产品为主业的富士康，更早之前就已经开始发力汽车产业，一度也让代工生产汽车成为行业内的热议话题和富士康一样，在代工手机等电子产品的业务逐步陷入盈利难困境之后，立讯精密也有比较强的意愿去尝试开拓新业务目前看来，向新能源汽车等热门领域倾斜资源，不失为明智之举

奇瑞的得失。

再次引入新股东，对奇瑞汽车又意味着什么呢。值得注意的是，虽然今年Q3报告公司净利润虽同比大幅增长超近7倍，达到了13亿元，但2020年和2021年前三季度，公司合计实现盈利尚不足12亿元，这距离35亿元的目标还相距甚远。

有消息称，奇瑞内部人士表示立讯入股后，奇瑞的混改就基本结束了奇瑞混改的目的是为上市做准备，完成混改之后，奇瑞再次启动上市计划也就是顺理成章的事情了

从当前的发展势头看，也确实为奇瑞上市提供了不错的环境。。

可问题是，在逐步走上正轨的大背景下引入新的大股东，会不会进一步加大积压在奇瑞身上的经营负担呢过去奇瑞汽车市场动荡的年份中，诱因其实并不是奇瑞的产品力不行，研发跟不上事实上，至少在自主品牌中，奇瑞在技术积累和制造能力方面都是有优势的，之所以表现不佳，更大的原因是奇瑞内部在管理上出了大问题因为没有上市，奇瑞需要引入更多的外部资金，但外部资金投入之后，肯定是需要奇瑞做出相应的调整，给出一定的发展承诺，内部管理压力只会越来越大所以频繁的引入外部资金，对企业的发展可不一定是好事儿，特别是在这家企业刚刚走出低迷，开启复兴之路的关键时刻

目前，对于果链企业立讯精密入股奇瑞，业界也有猜测，后者的目标可能不是奇瑞，而是要在汽车行业打好基础，以吸引苹果的汽车项目未来能代工苹果汽车，才是立讯精密当前发力汽车产业的主要目的不过，伴随着新能源市场的持续壮大，后续与其他汽车品牌进行合作也不无可能，毕竟和进入汽车行业的富士康一样，立讯精密的长期目标也是要成为汽车零部件Tier1的领导者此前有消息称，立讯精密与奇瑞的战略合作有排他条款，今后奇瑞系三家公司不能与其他汽车代工企业合作

对奇瑞而言，借助国企混改的东风引入新股东，在解决了发展资金的问题之后，更重要的还在于如何重新梳理出企业新的管理制度此外，立讯精密与奇瑞的合作主要会在新能源领域展开，借助此次合作，奇瑞新能源如果能够得到快速发展并实现分拆上市，对奇瑞而言也算是圆了多年以来的上市梦

原文标题:奇瑞的新股东，会成为下一个富士康吗。